9月15日，《〈蒙特利爾議定書〉基加利修正案》（以下簡(jiǎn)稱《基加利修正案》）正式在我國(guó)生效。當(dāng)日，東方財(cái)富氟化工板塊大漲4.13%，
巨化股份、
三美股份、永和股份、天際股份、龍星化工等紛紛漲停，濱化股份、中欣氟材、多氟多、永太科技等也均有不同程度的漲幅。
“《基加利修正案》對(duì)制冷劑行業(yè)來(lái)說(shuō)，總體是利好的。短期看，雖然三代制冷劑生產(chǎn)將面臨逐步削減，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響，但同時(shí)也提高了行業(yè)壁壘，調(diào)整了供求關(guān)系。長(zhǎng)期看，它將推動(dòng)制冷劑行業(yè)結(jié)構(gòu)性改革，加速產(chǎn)品的迭代更新。隨著我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展與完善，未來(lái)氟化工企業(yè)有望通過(guò)產(chǎn)品迭代，將剩余的碳排放權(quán)變成真金白銀。”一家氟化工上市公司的高管告訴上海證券報(bào)記者。
對(duì)制冷劑行業(yè)影響幾何
“《基加利修正案》已經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)制冷劑行業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。”一家大型制冷劑生產(chǎn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人如是認(rèn)為。
據(jù)了解，受《基加利修正案》關(guān)于氫氟碳化物（HFCs）制冷劑配額削減規(guī)則的影響，我國(guó)HFCs制冷劑自2017年大幅擴(kuò)產(chǎn)，2019年進(jìn)入供過(guò)于求、價(jià)格回落的下行周期。2020年成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)配額最為激烈的一年，且產(chǎn)業(yè)鏈上下游又受到疫情沖擊，產(chǎn)品價(jià)格、行業(yè)盈利水平、企業(yè)開工率均大幅下降。“進(jìn)入2021年，隨著下游家電、汽車等需求復(fù)蘇，HFCs制冷劑行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模及競(jìng)爭(zhēng)格局已逐漸趨于穩(wěn)定。”上述負(fù)責(zé)人稱。
2016年10月，《基加利修正案》將18種HFCs列入受控物質(zhì)清單，旨在未來(lái)幾十年內(nèi)逐步減少氣候變暖。締約國(guó)被要求自2020年1月1日起以締約方核準(zhǔn)的技術(shù)對(duì)氫氟碳化物進(jìn)行銷毀。我國(guó)作為全球最大的HFCs生產(chǎn)國(guó)、出口國(guó)，于今年4月正式簽署協(xié)議，將對(duì)相關(guān)化學(xué)品進(jìn)行管控，包括2024年凍結(jié)HFCs生產(chǎn)和消費(fèi)。
《基加利修正案》規(guī)定，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基礎(chǔ)上，于2024年凍結(jié)HFCs的消費(fèi)和生產(chǎn)，自2029年開始削減，到2045年后將HFCs使用量削減至其基準(zhǔn)值20%以內(nèi)。根據(jù)《蒙特利爾議定書》及《基加利修正案》，第一代制冷劑已經(jīng)被全球淘汰；第二代制冷劑被發(fā)達(dá)國(guó)家基本淘汰，我國(guó)對(duì)其實(shí)行配額制度，并逐漸減產(chǎn)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，HFCs是此前破壞臭氧層的氯氟烴（CFCs）的替代品，屬于三代制冷劑，廣泛用于
冰箱、
空調(diào)的制冷劑和絕緣泡沫生產(chǎn)。盡管HFCs不含有破壞地球臭氧層的氯或溴原子，但也是一種影響極大的溫室氣體。假如相應(yīng)趨勢(shì)得不到控制，那么到2050年，HFCs將會(huì)產(chǎn)生3.5億噸至8.8億噸的二氧化碳排放，相當(dāng)于整個(gè)地球交通排放溫室氣體的總和。
制冷劑漲價(jià)惠及相關(guān)企業(yè)
“四代制冷劑和現(xiàn)在的碳?xì)渲评鋭┳畲髥?wèn)題是可燃和易燃，推行比較難。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)三代制冷劑的削減會(huì)造成其一定量的使用減少，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的增量需求應(yīng)該超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家的需求減量。”上述負(fù)責(zé)人表示。
國(guó)信證券在其研報(bào)中表示，在二代制冷劑陸續(xù)退出、四代制冷劑普及遙遙無(wú)期，而下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，三代制冷劑有望在反轉(zhuǎn)后開啟未來(lái)高景氣的“黃金十年”。
記者注意到，因?yàn)樯嫌卧蠞q價(jià)、配額制供應(yīng)有限及下游需求拉動(dòng)，今年以來(lái)，二代、三代制冷劑價(jià)格大漲。其中，二代制冷劑HCFC-22國(guó)內(nèi)均價(jià)已由年初的約1.37萬(wàn)元/噸漲至2.35萬(wàn)元/噸，可以作為其替代的三代制冷劑HFC-125由1.25萬(wàn)元/噸飆升至5萬(wàn)元/噸。
此外，隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，各領(lǐng)域?qū)π虏牧系男枨蟛粩嘣黾�，近兩年，PTFE、PVDF等高端氟化工品市場(chǎng)消費(fèi)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)產(chǎn)品的主要原料——二代制冷劑需求大增。制冷劑生產(chǎn)企業(yè)紛紛利用原料優(yōu)勢(shì)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。例如，今年以來(lái)，因?yàn)樾履茉雌嚤l(fā)式增長(zhǎng)，PVDF成為熱門化工品，作為其主要原料的HCFC-142b價(jià)格已由去年的1.5萬(wàn)元/噸暴漲至現(xiàn)在的13.5萬(wàn)元/噸。
目前在A股上市公司中，巨化股份、三美股份、永和股份等擁有二代制冷劑生產(chǎn)配額，同時(shí)也是三代制冷劑的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)。從各家生產(chǎn)制冷劑上市公司已經(jīng)披露的今年上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，因?yàn)楣┣缶o平衡，二代、三代制冷劑確實(shí)提升了其業(yè)績(jī)。
今年上半年，巨化股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.04億元，同比增長(zhǎng)超6倍；永和股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.1億元，同比增長(zhǎng)68.6%。
推動(dòng)制冷劑產(chǎn)品迭代更新
《基加利修正案》促進(jìn)了制冷劑產(chǎn)品迭代更新。據(jù)了解，為強(qiáng)化氟制冷劑的龍頭領(lǐng)先地位，巨化股份近幾年積極對(duì)制冷劑產(chǎn)品換代升級(jí)。去年，公司第二套第四代氟制冷劑產(chǎn)線——1萬(wàn)噸/年氟化學(xué)品聯(lián)產(chǎn)（一期）項(xiàng)目于四季度投入運(yùn)行，公司第四代氟制冷劑產(chǎn)能相對(duì)2017年實(shí)現(xiàn)翻倍，且品種由1個(gè)增加到4個(gè)。此外，公司技術(shù)中心經(jīng)過(guò)10多年的技術(shù)研發(fā)積累，應(yīng)客戶需求全力技術(shù)攻關(guān)，開發(fā)出數(shù)據(jù)中心液冷專用冷卻液，正實(shí)施產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目前期準(zhǔn)備。
巨化股份擁有2萬(wàn)噸HCFC-142b產(chǎn)能，成本優(yōu)勢(shì)明顯。據(jù)中信建投研報(bào)，目前巨化股份擁有3000噸PVDF產(chǎn)能，PVDF項(xiàng)目二期7000噸產(chǎn)能正積極建設(shè)，預(yù)計(jì)明年年中投產(chǎn)。
同樣具備HCFC-142b原料優(yōu)勢(shì)的永和股份日前公告，全資子公司邵武永和擬投資3.07億元，建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸/年P(guān)VDF和3000噸/年六氟環(huán)氧丙烷擴(kuò)建項(xiàng)目。
